师生心理学江湖对话手册第178章 课券商领涨慢牛读懂信号调整布局课堂实录

券商股领涨背后的慢牛密码：如何读懂行情信号与调整投资布局？——金融与跨学科课堂实录 2025年9月29日A股与港股市场上演了一场“券商狂欢”：A股券商板块单日大涨4.37%华泰证券等多股涨停；港股内地券商更“爆发力拉满”广发证券涨幅超10%中信证券、中金公司紧随其后。

这场集体上涨不仅打破了A股此前一个月的高位徘徊僵局更让投资者纷纷猜测：这是否意味着慢牛行情进入新阶段？今天的课堂我们就以这场“券商股异动”为核心用金融知识拆解行情逻辑再结合心理学、易经与哲学思维教大家看懂市场信号、调整投资布局在复杂的市场波动中找到理性决策的方法。

课堂开场：从市场热点切入激发学生讨论 （和蔼教授抱着笔记本电脑走进教室刚打开屏幕展示“9.29券商股涨幅数据”台下就传来小声讨论他笑着敲了敲讲台） 和蔼教授：同学们上周的“9.29券商大涨”应该刷爆了不少人的投资群吧？叶寒我记得你之前说在定投券商ETF那天是不是收到了“惊喜收益”？ 叶寒（眼睛一亮）：教授！那天我持仓的券商ETF涨了4.8%本来想加仓结果犹豫了一下就收盘了现在特别纠结——这到底是短期反弹还是真的要开启新行情啊？ 和蔼教授：这个纠结太真实了！不仅是你很多投资者都在问“现在该加仓还是观望”。

秦易你平时爱研究市场周期从这轮行情的时间线来看你觉得这次券商上涨和之前有什么不一样？ 秦易：我翻了数据2024年9月那波是“快牛”券商6天涨了50%但没撑多久就跌了；这次从2025年4月到9月券商是慢慢涨的二季度涨7.42%三季度涨12.34%感觉更稳。

但我不知道这种“稳”能不能持续毕竟现在指数已经到3800多点了。

和蔼教授：秦易观察到了关键的“周期差异”！今天我们就围绕两个核心问题展开：第一券商股领涨是否意味着慢牛进入新阶段？第二若行情换挡普通投资者该如何调整布局？过程中我们会穿插心理学、易经和哲学视角帮大家跳出“追涨杀跌”的误区。

许黑、蒋尘你们平时爱提“反常识”问题随时可以打断我。

第一部分：慢牛行情的“阶段密码”——从快牛到慢牛的演变逻辑 （教授切换PPT屏幕上出现“2024.9-2025.9 A股行情三阶段”时间轴每个阶段都标着关键数据和券商表现） 和蔼教授：要判断现在是不是“新阶段”得先看懂这轮行情的“演变史”。

第一阶段是2024年9月24日-10月8日的“快牛”上证指数6天涨了33.67%券商板块更疯狂直接涨了50%以上。

周游你学过金融市场学为什么这波“快牛”来得快去得快？ 周游（推了推眼镜）：教授这波快牛是“政策刺激+资金宽松”堆起来的没有基本面支撑。

当时上市公司盈利没明显改善只是靠政策利好吸引资金入场就像“无源之水”——10月9日之后资金一撤退指数马上跌了15%。

但有意思的是券商板块跌得很少这是不是暗示当时牛市没真的结束？ 和蔼教授：太对了！这是第一个“信号”——券商板块的“抗跌性”说明市场有韧性。

接着看第二阶段：2024年10月18日-2025年3月底上证指数在3100-3500点之间波动涨跌幅控制在10%以内这是“快牛转慢牛”的关键期。

蒋尘你注意到这个阶段市场风格有什么变化吗？ 蒋尘：我发现高股息股和科技股成了“双支柱”！银行、电信股靠稳定分红吸引机构半导体、机器人概念靠政策红利吸引激进投资者这和之前“全市场普涨”的快牛不一样更偏向价值投资。

但券商板块在这个阶段跌了快7%是不是因为市场活跃度不够？ 和蔼教授：没错！券商的盈利和市场成交量挂钩这个阶段成交量没起来券商自然没行情。

转折点在2025年4月——美国发动关税战指数跌了7.34%但没引发股灾反而开启了第三阶段：4月8日-9月中下旬上证指数从3040点涨到3899点涨幅28%还创了十年新高。

吴劫你觉得这个阶段的“慢牛”靠什么支撑？ 吴劫：靠“基本面+资金面”双驱动！一方面上市公司盈利改善8月工业企业利润同比涨20%；另一方面利率下调、存款搬家让市场有钱成交量稳定在2万亿以上。

券商在这个阶段涨了快46%其实早就提前预告了指数创新高这次9.29大涨更像是“确认信号”。

和蔼教授：这个总结很到位！从易经角度看这轮行情的演变是“乾卦”的进阶——第一阶段是“潜龙勿用”（快牛虚涨）第二阶段是“见龙在田”（风格切换）第三阶段是“飞龙在天”（慢牛实涨）。

而券商股就像“乾卦”里的“九五爻”每次行情换挡都先给出信号这就是我们要抓的“市场密码”。

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